時光旅閣

1.真正的風險在於因投資行為而產生的稅後淨利,是否能超過原始投資金額加上依據投資時利率水準計算的利息

2.深入研究被投資公司的內部價值,集中投資少數股票的投資組合反而降低風險

3.巴菲特對投資公司風險的看法:未來前景能見度.經營管理能力及現金流量能力.經營者的誠信及是否利潤共享.公司本身的價值

4.核心投資理論

4.1投資人是不理性的,他們常常受股票可能下跌的恐懼和期望股價上揚的影響

4.2市場是不有效率的,願意學習研究的投資人有機會打敗市場

4.3風險並非源自價格波動,而是根據企業本身的內在價值

4.4最好的投資策略是重壓在少數獲利前景高的核心投資組合

5.週轉率越低的共同基金績效表現,比高週轉率的基金要來的好很多

6.附加價值評估法

6.1股東權益佔負債結構比例*成本+流動負債佔負債結構比例*成本=公司的加權平均負債成本

6.2如果企業的資本報酬率高過平均負債成本,那我們可以說這家企業有附加價值,則股價通常會上揚

7.衡量經營者:翻閱企業前幾年年報,仔細比較當初經營者發表的未來策略現在實踐了多少

8.股票的價值在於投資過程中以適當折現率算出的總淨現金流入,而成長只是計算總淨現金流入中的一小部分

9.投資人因為選錯股產生不好的感覺是選對股而喜悅的兩倍

10.雖然基金經理人都表示他們有相當嚴格的選股標準,但他們的選股標準和過程似乎每年都隨波逐流的改變

11.身為一位核心投資人,最重要的目標就是比華爾街人士還了解你的投資標的